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陆家嘴观察 | 科创板企业高额发行费代表高质量?这一指标值得参考→

2019-07-11 22:12:00 来源:央视财经   阅读量:2515

原标题:陆家嘴观察 | 科创板企业高额发行费代表高质量?这一指标值得参考→

(央视财经《第一时间》)上交所将于7月22日启动25家首批科创板企业上市仪式,这些企业陆续在招股书中初步披露了券商作为承销商的承销保荐费用。wind数据显示,25家企业募资总金额超370亿元,承销保荐费用合计超23亿元,发行费用占比约6.2%。

高额的发行费用能否带来高质量的企业?收了费的服务机构,是否也应该对上市公司、对投资者负责呢?先来看一些投资者的观点:

投资者A:

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不管是保荐人也好,审计事务所也好,首先要对企业负责,第二个要遵守整个证监会的要求,也是对广大股民负责。

投资者B:

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其实中介机构的责任更大,而不是监管机构。

投资者C:

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罚款力度肯定是一方面,但是管控还是比较重要。

首批25家科创板企业发行费用超23亿元

陆家嘴观察 | 科创板企业高额发行费代表高质量?这一指标值得参考→

据统计,首批25家企业的发行费用,包括承销保荐费,律师费、审计费等,总计为23.1亿元、平均每家约为9200万元,募集资金额总计为370.2亿元,发行费用占募集资金总额的约6.2%。

陆家嘴观察 | 科创板企业高额发行费代表高质量?这一指标值得参考→

其中,发行费用占比最低的公司,为中国通号,仅为1.67%,接下来分别是澜起科技、睿创微纳、虹软科技和福光股份,占比分别为1.87%、5.50%、5.56%和6.22%,中国通号和澜起科技是募资最多的两家公司,一家是央企,一家是海外私有化回来的,公司质地相对较好,所以发行费用占比也较低。

陆家嘴观察 | 科创板企业高额发行费代表高质量?这一指标值得参考→

而发行费用占比最高的五家公司,分别是心脉医疗、沃尔德、天宜上佳、瀚川智能和光峰科技,占比最高的心脉医疗12.32%,5家公司的发行费用占比都超过了10%。也就是说,募资一个亿,有1000多万,都被投行、会计师事务所、律师事务所等中介机构给拿去了。

发行费用占比是判断企业质地的一个参照指标

应该说,一家公司上市,首先接触的就是券商的投行,公司质地的好坏,投行接触后,就会有一个基本的判断,然后给出承销保荐费用的报价,公司好容易上市的,报价肯定就会低些,因为这样的企业,多家券商都会去抢项目,上市公司可以挑投行,价格自然低。而反过来,质地差一些的公司,需要投行参与进来,包装后才能上市的,那费用肯定就要高些,说白了,企业得去求着投行,这个时候价格能不高吗?另外像审计费用、律师费用,也是同样的情况。

陆家嘴观点:

要判断一家刚上市企业的质地,发行费用占募资金额的比例,应该就是一个很好的指标。募集资金多的大企业,市场公认的有品牌的优质企业,占比较低,而有一定科技含量,但市场前景具有较大不确定性的公司,占比就较高,大家在投资的时候,不妨用这个指标做些参考。

记者:顾智义 乐融融

编辑:范佳 陈威鹏

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关键词阅读: 陆家嘴 / 科创板 / st

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