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新股研报 | 恒益控股(01894):公营工程市场最大的钢铁及金

2018-09-28 13:37:01 来源:智通财经

摘要:
恒益控股是香港整体公营工程市场的最大钢铁及金属工程公司,近年收入增长录不错增长,但公司收入依赖非经常性建筑项目的成功报价或投标。

本文由“信诚证券”供稿,作者为信诚证券分析员陈伯豪,文中观点不代表智通财经观点。

恒益控股(1894)

- 恒益控股(1894)历史悠久的钢铁及金属工程公司,专门就香港建造项目设计、制造、供应及安装钢铁及金属产品。在执行董事李沛新先生及刘丽菁女士领导下,本集团已营运逾25年

- 招股日期︰9月28日至10月4日

- 上市日期︰10月12日

- 独家保荐人︰富强金融资本

- 收款行︰星展银行

- 发售1.9亿股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股价为0.8元至0.9元,集资最多1.71亿元,上市开支约3,100万

- 按每手5,000股,入场费4,545.35元

- 以上限价0.9元计算,市值约6.84亿元(以18年年度经调整纯利分别为5,862万元计算,市盈率约11.6倍)

- 截至18年3月底 ,平均资产净值约9,855万

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 16至18年(截止3月底)收入分别为1.22亿元、1.61亿元、1.99亿元

- 16至18年(截止3月底)纯利分别为2,940万元、3,809万元、5,222万元

- 若不涉及上市开支639万,18年年度经调整纯利分别为5,862万元

- 钢铁及金属工程服务收入占总收入约七成,公司收入依赖非经常性建筑项目的成功报价或投标

- 于2017年,按收益计,公司是香港整体公营工程市场的最大钢铁及金属工程公司,市场份额约为31.9%,而按收益计,在香港整体钢铁及金属工程服务市场中排名第三,估计市场份额约为8.6%

- 集资所得其中39.2%会用于采购机器替换及提升产能;25.8%用于扩充香港与中国劳工队伍;18.5%用于翻新及重新设计现有生产设施;3.8%用于购买货车;2.7%用于升级资讯科技系统及设备;10%用于一般营运资金

上市前股东架构︰

- 执行董事李沛新先生及刘丽菁女士夫妇共同持股100%

简评︰

- 恒益控股是香港整体公营工程市场的最大钢铁及金属工程公司,近年收入增长录不错增长,但公司收入依赖非经常性建筑项目的成功报价或投标

- 以上限价计算,市值约6.84亿元,算是一只市值偏细的主板公司,以18年年度经调整纯利分别为5,862万元计算,市盈率约11.6倍

- 公司股权集中,执行董事李沛新先生夫妇二人全数持股

(编辑:文文)

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