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刚刚,上能电气二次过会成功“闯关”,资本加持下如何决战光伏下半场?

2019-12-05 23:18:38 来源:和讯网   阅读量:4429

作者 | 时玉丰

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刚刚,上能电气二次过会成功“闯关”,资本加持下如何决战光伏下半场?

铁打的光伏,流水的资本市场。有人被洗牌出局,有人成为新的敲钟人!

华夏能源网(www.hxny.com)获悉,12月5日晚间,证监会官网公布了第十八届发审委2019年第193次会议审核结果公告。二度闯关的上能电气股份有限公司(下称“上能电气”),终是圆了IPO之梦,成功过会。

至此,经历了2017年9月IPO失败的上能电气终将登陆资本市场。这家以逆变器为主业的光伏企业,借助资本的力量,有望在光伏产业下半场竞争中占据更加有利的市场地位。

对于上能电气来说,过会成功是一场漫长的胜利,也是新挑战的开始。

二度闯关,终于等来好消息

上能电气成立于2012年,公司主营产品为光伏逆变器。根据GTM Research的跟踪调查,2017年出货量排名位居全球第五,占全球光伏逆变器市场的比例为4.6%。

早在光伏产业最为火热的2017年,上能电气就开启了第一次IPO之路。2017年9月,上能电气披露招股说明书显示,公司拟在上交所发行1667万股,发行后总股本6667万股,保荐机构为兴业证券。

据招股说明书披露,上能电气此次IPO计划募资资金约4.5亿元,其中2.3亿元拟用于补充营运资金,占比51.11%;1.5亿元拟用于高效型光伏并网逆变器扩能项目,0.7亿元拟用于研发中心建设项目。

遗憾的是,上能电气成为了当时同一批冲击IPO的15家企业中唯一未通过审核的那家。并且,彼时发审委要求上能电气说明经营活动现金流净额连续三年为负数的原因和合理性;应收账款和存货余额大幅增长的原因;平均销售单价和销售毛利率呈下降趋势的原因等。

不过,这次失败并没有让上能电气气馁。

在首次IPO失败的三个月后,上能电气便进行了新一轮增资扩股,积攒实力以便二次发力。这时候,“杉杉系”资本大佬郑永刚通过其实际控制的融申投资以16.20元/股的价格认购65万股,这对于现金流紧张的上能电气来说,可谓雪中送炭。

中国光伏产业在2018年经历了531光伏新政,行业短暂进入冰冻期后,开始进入到更为激烈的竞争下半场。已经错失最好机遇的上能电气,迎难而上,在时隔1年多以后的2018年12月,提交了崭新的IPO招股说明书。

这一次,上能电气没有让人失望。虽然再次等待了一年,但其终于拿到了通往资本市场的通行证,成为今年又一家以光伏逆变器为主业的上市公司,这对于上能电气和光伏产业,都是一个鼓舞。

证监会追问,未来挑战仍存

成功过会之余,上能依旧不能掉以轻心。证监会在公布其过会成功的同时,也提出了诸多疑问。这些疑问,也是伴随上能电气已久的问题,这将是上能下一步需要正视的问题。

证监会表示,上能电气主要产品为光伏逆变器,报告期内销售收入占比超过90%;报告期内公司营业收入和扣非后归属母公司净利润持续增长。上能电气要说明:光伏行业“531”政策、“平价上网”、补贴退坡等政策对公司的具体影响,报告期内公司经营情况与国内光伏行业状况、装机容量等情况是否匹配、是否与同行业可比公司情况一致。

上能电气2019年1-6月境外销售大幅增长,来自于越南的销售收入占比较高。今年11月22日,越南总理阮春福在签署第402/TB-VPCP号通知中指出,为保障光伏产业未来的合理发展,有必要为地面太阳能项目引入竞价上网模式。上网电价补贴,将仅适用于屋顶太阳能项目和某些已获批准的地面安装项目。

对此,证监会要求上能电气说明政策因素消退后,其在越南是否有持续获得大额订单能力及判断依据。

此外,上能电气在各报告期末应收账款中在合同期外的金额呈逐年增加态势。证监会请上能电气说明其划分合同期内和合同期外的标准,相关收款管理制度是否有效执行,在合同期外应收账款金额不断增加的情况下,报告期末是否对所有客户进行了单项排查以确认其是否符合单独计提全额坏账的标准,单项计提是否充足,是否存在不提或少提的情况。

在光伏产业开启下半场之际,上能电气携多年之勇最终成功登陆资本市场,这在整个产业处于寒冬期、普遍性面临资金压力的当下,毫无疑问将给企业发展带来实实在在的资本利好。

而平价上网时代竞争的残酷性,让上能电气还需一直吊着这口气。能否乘资本东风再进一步?且看上能电气接下来的表现!

刚刚,上能电气二次过会成功“闯关”,资本加持下如何决战光伏下半场?

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关键词阅读: 微信 / 资本市场 / 能源

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