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多部影片质量过硬 国庆中秋叠加或带来观影热潮

2017-10-04 15:42 来源:广发证券

受益于国庆档整体票房表现,推荐关注院线龙头公司,万达电影、中国电影、上海电影与幸福蓝海。

受益于国庆档整体票房表现,推荐关注院线龙头公司,万达电影、中国电影、上海电影与幸福蓝海。

国庆、中秋双假合并;喜剧、动作或成最大赢家

从电影档期看,国庆档较暑期、贺岁档短。但从假期时间看,国庆假是与春节并列的七天长假,因此众多优质电影仍集中于国庆档上映。今年中秋、国庆假期叠加,部分电影提前首映, 实际国庆档由 7 天拉长至 10天,有助于期间上映电影取得更好的票房。而从电影类型看,喜剧、动作片为国庆档最大赢家。 14 至 16 年国庆档票房 TOP5 电影中, 3 部为喜剧,2 部为动作片。 国庆档爆款电影均呈现出良好口碑带动票房持续发酵的特征。今年国庆档排片中,喜剧、动作片佳作集中,整体票房表现有望回升。

“2+4”竞争格局明确, 喜剧片仍将领跑

从今年国庆档竞争格局看,共有 12 部影片上映,核心影片形成了“2+4”的竞争格局。 两部喜剧有望主导国庆档电影市场:《羞羞的铁拳》为开心麻花出品的第二部电影,第一部电影《夏洛特烦恼》曾实现 14.42 亿票房。《缝纫机乐队》也为大鹏自导自演的第二部作品,前作《煎饼侠》综合票房 11.63 亿元。 而四部动作剧情电影《空天猎》、《英伦对决》、《极致追击》、《追龙》同样是强力竞争者,具有一定出现爆款的几率。

投资建议

光线传媒:国庆档 2 部主打喜剧均有光线的主要参与,光线或成为国庆档最大赢家。此外,猫眼、微影于 9 月成功合并,其带来的线上线下战略协同效应有望持续释放,推动公司盈利能力不断提升。 预计公司 17-19年全 EPS 为 0.32、 0.39、 0.51 元,对应最新股价 PE 估值分别为 32.3x、26.5x, 20.3x,维持买入评级。

捷成股份:国庆档期间,捷成股份参投的《空天猎》、《羞羞的铁拳》均为有竞争力的影片。三家内容子公司在集团的整合运营下投资、盈利能力保持稳定。此外,华视网聚业绩保持高增速,市场份额远超同行,公司版权运营业务也有望继续成长。 预计公司 17-19 年全 EPS 为 0.49、 0.64、0.81 元,对应最新股价 PE 估值为 19.3x、 14.8x、 11.7x,维持买入评级。

此外,受益于国庆档整体票房表现,推荐关注院线龙头公司,万达电影、中国电影、上海电影与幸福蓝海。

风险提示

票房表现不及预期

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本文来源:广发证券责任编辑:蔡青

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