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2019招商策略会明日召开 “魔咒”会否显灵?

2018-12-03 15:48:35 来源:金融界

  受G20会议相关利好消息刺激,A股两市跳空高开,沪指重返2600点上方,盘初三大股指小幅回落再度走高,随后于高位横盘震荡,深成指、创业板指大涨逾3%。

  虽然今天说这个有点煞风景,但还是要提醒大家一下,招商策略会明天召开。据悉2018年12月4日--5日,招商证券将在上海国际会议中心举行2019年度投资策略会。

招商

  招商策略会邀请函表示,基本面风险的上升推动改策环境逐步改善,市场关注的投资需求民意经济等因素均得到积极回应,此前大幅下跌的A股市场或已较为充分地反映了中长期的利空因素,长期投资价值再度呈现。

  01 “招商证券策略会魔咒”会否显灵?

  不知从何时起,每次招商证券举办大型投资策略活动,总能让一些投资人不由得提防活动举办的那几天“市场可能会下跌”,从此“魔咒”一说便不胫而走。现在在百度百科中还能找到有关于“招商证券策略会魔咒”一词的注解。

大盘惊现5连阴,两大“魔咒”要显灵? 招商证券:这锅我们不背——中期策略会或延期!

  最近几年,每逢招商证券举办中期策略会、年度策略会这样的大型活动,A股同期的市场表现总体不佳。

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  以往每逢行情不好,招商证券举办策略会的消息常常能引发投资圈内的一片调侃。实际上,招商证券历年举办策略会的时间节点通常是市场难有表现的时段。数据显示,从2011年至2017年,招商证券主要策略会的举办时间点大多为6月中下旬和12月份,而6月中下旬市场通常会受年中资金面趋紧影响,12月市场则往往会面临机构获利了结的压力。

  02 券商策略会惊现天价门票

  临近年底,各大券商策略会正按惯例召开。与以往不同的是,近期北京某券商、上海某券商、某中型券商纷纷被曝出策略会公开售票,票价高达8888元。

  华北某券商研究人员表示,以往没有出现过这种情况,随着证券研究所开始寻求转型道路,通过收费的方式过滤私募、机构,提供沟通平台成为探索转型的方式之一。出现这种变化的原因主要有三点,一是节约券商办会成本;二是提高交易效率;三是更大规模宣传研究成果。

  近日,中国证券业协会发布了前三季度130多家证券公司的经营数据,除了上市券商之外的其他券商盈利数据也出炉,证券行业前三季度净利润之和不到500亿了,这一盈利规模相当于2015年同期盈利的腰斩再腰斩(约25%)。

  值得注意的是,前三季度亏损的券商接近20家,占比约20%,是最近几年最差的数据,当然2004年到2005年那时候的大熊市,券商是比现在还惨的。

  03 2019年最新券商年度策略出炉 这些判断你认同吗?

  中信证券:迎来未来3-5年复兴牛的起点

  对于2019年A股市场判断和投资策略,中信证券研究部股票策略组认为,A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点;在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段;配置上聚焦结构转型,拥抱高端制造业和服务业。

  中金公司:风险继续释放与机会显现

  受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响,从当前到2019年年底的中国股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段,时机把握较为关键。

  未来3-6个月行业配置建议注意以下三个方面:1、逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头,当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股,同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点;2、关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会,包括券商、保险、军工、部分新能源等;3、相对看淡近年受供给侧改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块,主要包括原材料等板块。

  华泰证券:渠成水到,浇灌成长

  今年7月底以来的政策调整未能显著起效,原因在于“有水”但“渠未成”。 2019年A股市场则有望“渠成水到,浇灌成长”。重点在于“通渠”政策的进度,需重点关注2-4月、7-8月两个时间点。

  预期2019年全A盈利增速会回落至5.5%,但呈U型,趋势或好于2018年,A股有望回升;流动性结构决定了市场高度,小行情or大行情取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著。预期技术和经济周期叠加决定了市场风格偏科技成长,从相对盈利、无风险利率、政策边际变化及产业链景气度考虑,建议配置通信、军工、金融。

  预测本就是难事,何况今年面临外围风险和信用风险这两大冲击因素。与其看结论,不如看逻辑,这或许才是解读大咖报告的正确姿势吧。

  华创2019年策略:守得云开 A股望走出不规则“N”型

  基本面和外部市场处于较为真空阶段的传统春季行情值得期待;春季躁动后,基本面的压力,叠加汇率等因素对于风险偏好的扰动,以及外部美股波动率放大引发全球范围的股债切换等因素的影响,指数将再度面临较大调整的压力;市场后续的反转契机有赖于美元指数冲高回落与国内基本面筑底。

  申万宏源2019年投资策略:静待花开 关注5G等五行业

  新经济的种子已经播下,唯有悉心呵护,待其“开花结果”才是中国经济的根本出路;美国过热周期或难为继,但这对于我们可能并非坏事,正所谓“一花独放不是春,百花齐放春满园”;政策宽松已经兑现,效果显现可能要等待“冬去春来”……

  更重要的事情是我们可能等得起,至少在2019年如此,居民资产负债表迎来修养生息年,基建和地产尚可以托而不举;基本面趋势依然向下,但下行幅度可控;股市风险偏好处于历史级别的底部区域,继续下行空间十分有限,这是我们可以“静待花开”的基础。

  兴业证券:利好政策推动 制造业相关投资有望保持增长态势

  重构创新大时代,既是重构的大时代,又是创新的大时代。2019年是承前启后的一年,市场波动小于2018,机会多于2018,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。而中长期看,全球视角看,当前中国权益市场,却是难得的战略配置机遇期。主要配置方向,延续2018年《大创新时代》判断,未来2-3年,科技成长方向将是收益主要来源。

  整体宏观经济、企业盈利处于下行周期,以把握结构机会为主。贸易摩擦对企业盈利、经济的影响也将在2019年全方位体现。我们判断2019年分子端EPS对指数的贡献将弱于2018,甚至不排除负贡献。相反,来自于中国重构、全球重构对风险偏好阶段性提升,货币流动性环境的改善,这两方面使得PE对指数的贡献强于2018。

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