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穿越牛熊,跑赢大盘的秘密在这里

2018-11-07 15:40:25 来源:云掌财经

摘要:
牛熊轮换之间,总有一些股票屹立不倒,秘密可能在这里。

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随着2018年第三季度财报披露落下帷幕,上市公司的业绩表现也浮出水面,几家欢喜几家愁。

2018年第三季度A股上市公司营收增速为13.0%,净利润单季同比增长4.0%,累计同比增长11.1%;剔除金融和两油后净利润单季同比2.8%,累计同比增速为14.5%;剔除银行后单季增速为1.4%,累计同比增速为14.4%。

与上一季度相比,A股整体上市公司业绩增速大幅回落,企业盈利能力有所弱化。

于此同时,A股市场自年初以来便开启了一轮熊市,上证指数累计下跌幅度达30%,终结了自2016年以来的牛市。牛熊转换之间,却也涌现出一些个股,无论业绩还是股价表现显著优于大盘平均水平,机具投资价值。

我们以2016、2017、2018三年的三季报为基础,从多个财务角度进行筛选。

首先,从盈利能力上,要求净资产收益率不低于15%,且扣除非经常性损益后的净利润为正;

其次,从成长性上,要求营业收入和扣非净利润同比增速不低于10%;

最后,从经营稳定性角度,要求毛利率单年下滑不超过10%;

出于时间周期的考量,剔除今年新发行的股票后一共筛选出70只股票。

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截至11月6日数据

从行业分布来看,主要集中在消费行业,共有32家消费行业公司入围。其中包括恒瑞医药、爱尔眼科、长春高新、万孚生物、华兰生物等16家医药生物公司,泸州老窖、古井贡酒、涪陵榨菜等7家食品饮料公司,格力电器、美的集团、华帝股份等5家家电公司。

电子行业入围6家,分别是海康威视、视源股份、信维通信、景旺电子、崇达技术、中颖电子。

这70家上市公司今年三季度营业收入同比增长19.47%,高出全部A股整体平均数6个百分点;净利润同比增长27.36%,高出全部A股整体平均数16个百分点。在整体经济表现持续低迷的情况下,这些公司的业绩表现依然强劲。

除了业绩,今年以来这些公司在二级市场上的表现依然亮眼。截至11月6日,这些公司平均跌幅约为10%,同期沪指跌幅近20%,其中欧普康视、利安隆、华兰生物、爱尔眼科、视源股份、我武生物、涪陵榨菜今年以来更是逆市上扬,涨幅超过30%。

稳定且持续增长的业绩为股价提供了最有效的支撑,这正是它们能穿越牛熊的关键所在。

即使我们把时间周期向前延伸,依然可以发现很多熟悉的身影。A股市场向来对价值投资讳莫如深,但是回顾历次牛熊,股海翻涌之后,屹立不倒的也只有这些股。

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