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汇率破7后 这个板块或是避险资本的另一目标

2019-08-10 22:20:03 来源:和讯网   阅读量:2889

汇率破7后 这个板块或是避险资本的另一目标

近期引发市场关注的消息不少,从美国迎来10年内首次降息,股市不涨反跌;到英国新首相上台,导致英国无协议退欧可能性大增;再到人民币9年来首次“破7”。以上事件可能都源自一个原因,那就是市场对未来经济增长的担忧不断加强,导致避险情绪出现回升。

基于此,黄金做为理想的避险品种再次出现上涨,短期看COMEX黄金盘中直接升破1500,短期涨幅较高.而此时大多投资者心中可能也有疑问,对于当前局面,若想配置部分避险资产,黄金或者黄金概念个股目前介入是否还合适。个人认为,我们可以换种思路,考虑关注一些替代品种,例如珠宝板块

汇率破7后 这个板块或是避险资本的另一目标

我国的珠宝首饰行业主要起步于二十世纪80年代初期。长期来,我国珠宝首饰行业发展迅速,市场容量不断扩张。截至2018年我国珠宝市场规模已增至7227亿元,位居世界首位。据机构预计,珠宝行业在2018年~2023年5年增速将回升至6%-7%,至2023年珠宝行业市场规模将达9671亿。珠宝首饰也正在成为继住房、汽车之后我国居民的第三大消费领域,而我国目前也已成为世界上重要的珠宝首饰生产国和消费国。

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从全球珠宝行业产品格局看,钻石珠宝和黄金珠宝是主要消费产品,分别占了全球的47%和42%。从我国居民的珠宝消费特点看,更偏好是黄金为主的珠宝饰品,主要原因还是在于黄金珠宝符合我国传统审美、且是具有一定文化底蕴的消费品。2017年数据显示,黄金饰品消费在我国珠宝饰品消费中占比达 60%,占有超过一半珠宝市场。

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汇率破7后 这个板块或是避险资本的另一目标

2018 年我国黄金消费总量 1151.43 吨,同比增长 5.73%。具体看,黄金首饰消费量 736.29 吨,金条消费量 285.20 吨,同比增速分别达到5.71%、3.19%。我国当前已经成为世界第一大黄金消费市场,黄金消费量连续六年保持世界第一位,同时也已成为全球大规模金条和金币市场。

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而黄金首饰的消费量仍占据很大比例,尤其自2013年以来,黄金首饰的年消费量至少在600吨以上,远高于金条消费量。此外黄金饰品另一需求点还体现在婚庆嫁娶上,据统计目前婚庆需求在我国珠宝消费中占据了 46%的份额,是珠宝企业的重要收入来源。而且当前处于适婚年龄的85、90后年轻人群的婚嫁理念已深受珠宝刚性消费意识熏陶。

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从目前2011 年~2018 年统计看,我国每年结婚登记的新人对数均保持在 1000 万对以上,为珠宝行业提供较大人口红利。而随着我国城镇化的不断深入,三四线城市居民的珠宝消费能力增长明显,对珠宝市场的购买占比增加。2017 年三四线城市珠宝消费总额和总量占比分别为 43%和 37%已领先于一、二线城市。成为珠宝消费,尤其是黄金珠宝消费的新生动力。

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而与之对应的是,我国黄金产量虽然连续12年居,但产出其实已有下降趋势。2018年我国黄金产量约为401.12吨,与2017年相比减产25.023吨,同比下降5.9%。可看出,相比于2018年1151吨左右的消费量,国内黄金供给偏紧。黄金珠宝价格有涨价趋势,而珠宝行业销售弹性决定利润弹性,随着价格上涨,最终也将提升珠宝企业业绩。据央视财经最新数据显示,今年七夕节前一周,从销量来看,黄金饰品的销量就比平时增长了137%。相关珠宝上市公司业绩提升值得期待,可关注黄金珠宝类上市公司后市的相关机会,例如周大生、老凤祥(600612)和名牌珠宝等。周大生(002867)在经营上主打易于品牌扩张的加盟模式,近年来对门店经营和运营管理实现了标准化,助公司在更快速扩张门店网络的同时保证对加盟商的管理能力和品牌维护能力,并进一步提升为盈利能力。数据显示,公司 2018年毛利率达到 34%、净利率 16.6%,去年经营数据高于行业平均水平。老凤祥(600612)创始于清朝道光年间的老牌银楼,本身历史悠久,在居民心中有一定品牌影响。2018 年,公司门店网点共计 3521家,较 2017 年净增 347 家,门店的快速扩张能力较强。公司总门店数始终多于竞争对手,保持国内市场领头羊地位,渠道优势显著。营销网络布局的日益拓展,为公司的业绩的持续增长提供了最根本的保障。此外,公司也具有国企改革概念。风险提示:金价波动剧烈,宏观经济增长放缓带来的需求下滑来源:巨丰投顾

作者:张旭 执业证书:A0680617100004

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关键词阅读: 降息 / 人民币 / 经济

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