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8日早间两市重要市场新闻速递

2018-10-08 09:09:00 来源:证券时报

  A股或全面分化 低估值蓝筹可关注

  “十一”长假过后,证券市场正式进入四季度,从宏观到微观的“全面分化”很有可能贯彻整个四季度的A股。

  第一个分化,是国内市场与国际市场的分化。由于受到9月底美联储加息、货币政策进一步转向以及美债持续走高的影响,在国内休市的一周时间里,新兴国家汇率普遍出现较大幅度下跌。证券市场更是在货币政策影响的基础上,叠加了“科技股”的负面消息,导致欧美和亚太市场出现全面下行,纳斯达克指数和标普500指数都出现了较明显的破位态势。

  第二个分化,是国内市场的结构分化。从指数的角度看,就是以上证50指数为代表的低估值蓝筹板块和创业板综指为代表的中小市值板块的分化。创业板的半年度业绩增速不到14%而估值却在35倍左右,业绩和估值的不匹配必然会导致市场通过价格(指数)的持续回落来修复。考虑到目前仍然处于中小市值公司在过去3~4年时间里大量并购完成三年业绩承诺阶段,而并购资产的业绩在度过成年期后多数都出现了较大程度的不及预期,所以创业板业绩增速在1~2个季度内不容易出现趋势性的变化。

  第三个分化,是个股的分化。同行业内,估值水平不同的个股将有不同的表现,变化方向都是向估值合理靠拢。白酒板块就是比较典型的例子,二三季度白酒板块根据个股的业绩兑现情况迎来了比较大幅的调整,但是落实到个股方面,业绩没有低于市场预期的公司(例如贵州茅台、顺鑫农业、洋河股份),股价维持高位强势整理,而业绩低于市场预期的公司股价出现了20%~40%的回落。考虑到四季度将是三季报披露和年报预告的重要时间窗口,业绩超预期的个股将会有独立表现。

  在投资策略方面,达仁投资祁正建议投资者四季度尽量回避存在受国际市场影响、估值过高、题材类的公司,可以根据上面的三个分化,重点关注低估值蓝筹板块中业绩表现超出市场预期的公司,蓝筹股由于市值较大,当业绩超预期的信息披露后一般不会出现“一”字涨停,投资者还会有比较好的参与机会。

  北上资金9月成交锐减 追捧云计算加仓两桶油

  9月,上证综指反弹收涨3.53%,深证成指、创业板跌幅也环比收窄,但互联互通市场成交大幅萎缩,月度成交金额降至近3100亿元,创年内最低位,净买入同步缩量。从选股特征来看,除了传统白酒股,北上资金迅速加仓云计算、石化等板块互通相关标的,而医药、电子等板块被出货。

  除新经济,北上资金对石油化工板块也加大了配置力度,9月份增持“两桶油”中国石化、中国石油分别近8亿元和3亿元,中国巨石也获加仓近4亿元;北上资金还迅速增持了杰瑞股份,最新持股比例已经达4.04%。

  国海证券分析指出,当前全球油价持续攀升,油企加大资本开支,油服行业开始复苏。半年报显示,杰瑞股份受益于油田服务市场开始回暖,对于钻完井设备、油田技术服务的需求增加,今年上半年传统产品线销售额大幅增长,归母净利润同比大增5.1倍至1.85亿元;另外,今年7月,公司压裂成套设备发往中东,标志着国内高端能源装备制造企业打破了欧美在该区的垄断,三季度来公司股价累计上涨35%。

  海外市场不平静 恒指创八个月最大单周跌幅

  在A股因国庆假期休市的一周里,受美联储加息、全球资金回流美国等因素影响,全球市场和主要资产再度出现较为明显的波动,在美债利率抬升和美元走强的背景下,新兴市场表现相对更弱。以港股为例,在10月份首周的四个交易日里,恒指连跌四日,累计跌逾1215.95点,周跌幅达4.38%,创下8个月来最大单周跌幅。

  过去一周,全球主要股指表现惨淡,纳斯达克指数下跌3.21%,创3月以来最大单周跌幅;日经225指数下跌1.39%;韩国综合指数下跌3.22%。跌势同时蔓延至港股市场,恒生指数上周累计下跌4.38%,此前,恒生指数已经经历了月线五连阴。

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