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结构变化继续, 一季度开门红大概率

2018-04-04 00:00:00 来源:东方财富网

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当前经济形势分析

2018 年 1-2 月份的宏观经济数据表现出两方面特点, 其一,供给、需求中性;其二,消费结构变化继续,服务消费发展迅速。 预计一季度将大概率开门红。

(一) 1-2 月份供给需求均中性,消费结构变化继续

从已公布的 1-2 月份的数据来看, 总供给、总需求均为中性,消费结构变化继续,服务消费发展迅速。 表现如下:

供给需求均中性。 供给方面,受春节假期影响, 1-2 月份企业开工时间缩短,相对于其他月份供给减少。但受煤改气政策调整的影响, 1-2 月份能源供给增加。正负相抵,形成相对中性的总供给。需求方面, 虽然制造业投资需求继续下降,但服务带动的消费需求是在上涨的。因此, 1-2 月份综合表现为中性的总供给、总需求。

消费结构变化继续,服务消费发展迅速。 我们对 1-2 月份的 CPI 同比增速做了简要的剔除春节因素处理,发现与消费品相比,服务价格增速的变动对 CPI 同比增速上涨的拉动更大。服务价格增速的快速上涨,一方面,春节假期务工人员回家过年,服务供给减少导致价格上涨;另一方面,节假日期间旅游、电影等娱乐带动的服务消费需求的大幅增长,是服务价格同比增速快速上涨的主要因素。服务价格增速的快速上涨体现了服务消费需求的旺盛。

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