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A股情报局:为什么我们反复强调A股进入垃圾时间

2018-05-17 09:17 来源:腾讯证券

导读:未来一个阶段,中美股市都进入垃圾时间,难以有赚钱效应。货币政策以及无风险收益率的不确定性,将影响市场的风险偏好。

市场策略——关键词:逆向交易获取收益,美股国债收益率创新高

A股策略:逆向交易获取收益。昨日A股继续调整,三大指数同时下跌。上证指数下跌0.71%,深圳成指下跌0.43%,创业板指数下跌0.61%。我们此前反复强调市场逐渐进入垃圾时间,不会有很好的赚钱效应。地缘政治的不确定性是主导目前市场的最核心因素,预计将在未来几天内出现明朗的局势。广发证券策略分析师戴康通过进门财经APP路演,一直强调“折返跑”的投资策略,也是目前看最为行之有效的方法,通过逆向投资从市场的区间震荡中获利。

海外策略:国债收益率创新高。美股继续受财报的影响,三大指数小幅上涨,梅西百货业绩超市场预期。需要重视的是,十年期国债收益率已经达到了3.09%的水平,是2011年以来最高位置。在财报逐渐消退后,无风险收益率的上升是制约美股最大的因素,市场继续上涨难度很大。我们认为美股会在短期内会维持震荡,等待利率政策更加明确的方向。一旦十年期国债收益率继续上升,会对估值产生严重的影响。

热点关键词:染料价格飙升,啤酒迎来世界杯,医疗创新进入大时代

染料:环保政策收紧,染料价格飙升

5月16日染料板块收涨1.66%,位于涨幅榜前列,主要原因是近日来逐渐收紧的环保政策,苏北园区及厂家沿岸的重污染企业面临关停,开展环保问题自纠自查,中短期来看,环保政策将继续收紧,影响市场染料供给,中小染料企业产能受限,龙头企业则受益于价格上涨。

机构之声:中金公司化工李璇表示目前分散、活性染料价格已分别上涨96%/13%,预计未来环保收紧将继续推动染料中间体及染料涨价,因此产能受影响较小的染料行业龙头公司将会受益,亚邦股份(603188)、吉华集团(603980)均被发现积存危险废物问题;安诺其(300067)、之江化工在环保排查地区有产能;闰土股份(002440)受影响产能主要为中间体,但其尚有中间体库存,因此将受益于本次价格上涨。

中信建投证券化学制品罗婷提出近期H酸、对位酯等活性染料核心中间体提价30%-50%,苏北化工园区偷排事件频繁曝光,受牵连染料中间体企业众多,但近期环保事件对闰土股份(002440)影响有限,亚邦股份(603188)和吉华集团(603980)影响较大,浙江龙盛(600352)相对受益。建议重点关注低估值浙江龙盛(600352)、高弹性闰土股份(002440)。

广发证券化工郭敏分析:近期苏北地区及长江沿线化工园区环保问题持续发酵,园区停产排查,使得染料中间体供需缺口扩大,行业开工率下滑,染料供给收缩。而下游印染布需求平稳,库存加速消化,若停产产能未能及时复产,下半年印染补库存旺季,染料有望继续维持高景气程度。

啤酒:全行业提价迎世界杯旺季,企业利润有望增厚

5月16日啤酒板块全线上扬,以3.61%的收涨位居板块涨幅榜首。本月内行业龙头再发涨价函且俄罗斯世界杯旺季临近,市场对啤酒板块的预期再一次被催化。啤酒行业的全面提价得以确认,行业正走出价格战的漩涡,将竞争向产品升级的方向转移,然而本轮涨价由成本上涨倒逼所致,反映到利润的能力有限,本年的啤酒企业业绩仍需财报验证。

机构之声:长城证券食品饮料赵浩然认为