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女股神赵薇弃壳背后 借壳上市发生巨变

2017-03-31 09:00 来源:东方财富网

“女股神”赵薇弃购万家文化几乎刷屏朋友圈,这意味着从这场始自去年包含杠杆收购、炒壳等“看点”大戏就此落幕。

“女股神”赵薇弃购万家文化几乎刷屏朋友圈,这意味着从这场始自去年包含杠杆收购、炒壳等“看点”大戏就此落幕。

在监管层给炒壳降温,一二级市场套利通道被堵的背景下,不止是万家文化,2017自大盘企稳以来,一大批壳概念股风光不再,跑输大市。

面对潜在巨额浮亏赵薇弃购万家文化

2016年12月26日,万家文化发布公告称,公司第一大股东万家集团将持有的1.85亿股股份转让给西藏龙薇文化传媒,转让股份占公司股份总数的29.135%,作价约30.6亿元人民币。而后因30.6亿元是用6000万元资金撬动,导致30亿元收购案最终缩水为5亿元。

赵薇旗下的龙薇传媒原本与万家文化控股股东万好万家集团在今年2月13日签订协议,约定龙薇传媒以5.2亿元的总价从万好万家集团手中购买万家文化约5%的股权,并且万家文化已收到首笔转让款2.5亿元。交易双方在30个工作日内办理完股权过户手续。现在30个工作日到期,龙薇传媒却没有派人去配合办理股权过户手续。

随后万家文化遭到了监管层的问询。万家文化3月28日晚间公告,公司因龙薇传媒相关股份过户手续未完成遭上交所问询。上交所要求公司核实并披露龙薇传媒未能按照协议约定办理相关过户手续的原因,披露双方是否存在违约情形,以及可能对公司造成的影响。另外,还需说明双方后续是否有继续履约的意愿,公司下一步关于股权转让事项的安排。

实际上在遭证监会调查后,万家文化股价一路下跌,并跌破赵薇约定股权转让成本(16.53元/股)。按最新收盘价13.8元/股计算,若赵薇按计划收购3200万股(5.04%),账面浮亏将高达8700多万元。

因此赵薇弃购并不奇怪,但有市场资深人士表示,如今万家文化置身于监管和舆论的双重重压下,且身陷证监会的立案调查。赵薇全身而退,对她来说也算是自保了。“可她倒是全身而退了,那些高位追进被深度套牢的散户们怎么办?”

也有股民散户感叹:“万家文化的现状是,股性已散,庄家已飞,散户深套。”

越来越多机构对炒壳说“不” 集体退出万家文化

对此有市场人士提醒投资者,能真正成功地完成一次并购重组并非易事,并购失败的风险比想象中的大得多,并购重组告吹的上市公司也不在少数。投资者对于炒作过度的重组股应保持谨慎,不宜重仓押注重组股。

实际上随着近年来上市公司的并购重组乱象频生,业绩预期难以兑现,越来越多的机构开始对重组股说“不”。业内人士表示,不论公募还是私募,重仓押注重组股都有风险,基于价值投资的理念严选“真价值”、“真成长”公司,才是可持续发展之路。

而入主万家文化的资金根本不在意并购重组后的“真成长”。近10年该股总计有5次卖壳的经历,先后进入资本热炒的矿业、房地产、文化等行业,但最终并未有所发展,沦为A股“卖壳专业户”。从业绩指标上看,万家文化近年来的业绩在盈亏间上下徘徊。

在此背景下,机构几乎集体退出,云掌财经Choice数据显示,从2014年底到2016年底,机构持股比例分别为58.05%、51.97%、3.55%,尤其是2016年,该数字从51.97%猛降至3.55%,意味着机构资金已经全面退出该股。

不止万家文化一家,炒壳降温已经影响了一批曾经股价虚高的壳概念股,近期360概念股集体跳水就是最好证明。去年电广传媒、中信国安因参与360回归,而成为相关概念股,中葡股份因沾光其控股股东中信国安,一度引发360借壳猜想,此外,波导股份曾为360代工手机,也曾作为借壳的猜想对象。360概念股也因此借利好题材,掀起过一波涨势。

但在360上市路径确定不再借壳而是转为IPO后,大批的概念股被“打回原形”。波导股份已经距离高点跌超50%,华微电子、中葡股份跌近30%,86只壳概念跑输大盘股权转让也难幸免

实际上自大盘1月17日反弹至今,壳概念跑输大盘的比比皆是,云掌财经Choice数据显示,期间共计有86只个股涨幅跑输同期上证综指3.44%的涨幅,跌幅超10%的就有24只。

其中既有万家文化、匹凸匹、仁智股份、宏达新材、廊坊发展等老牌壳概念股;也有焦作万方、英力特等披着“股权转让”外衣的类壳股。

中泰证券表示,借壳上市对应的两大维度均发生巨变:

一级市场维度,在维持目前加速的假设条件下,堰塞湖的问题需要一年至两年的时间消化,随着加速的持续,壳资源价值会被逐渐削弱。(前期短期上市融资诉求强于借壳高成本的企业也开始转向 IPO,药明康德和 360 均属此列).

二级市场维度, IPO 加速前期市场存在的资金分流隐忧正在逐渐消除,对于借壳上市的资金驱动也在被弱化,市场开始以回归业绩为主线,审视借壳上市的资产持续盈利性。

本文来源:东方财富网

上市概念股

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