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武汉中证通:并购重组新规威慑十足,市场灰色交易自觉退场

2017-10-11 15:40 来源:网络

日前,证监会发布了并购重组新规。武汉中证通财经在梳理后发现,近期新规的影响效果开始显现——在新规发布不到十个交易日,就有二十多家公司宣布终止并购重组事项。

日前,证监会发布了并购重组新规。武汉中证通财经在梳理后发现,近期新规的影响效果开始显现——在新规发布不到十个交易日,就有二十多家公司宣布终止并购重组事项。

对此,中证通分析师表示,新规要求包括“三类股东”在内的交易方穿透披露最终出资人甚至资金来源是导致不少并购重组流产的主要原因。部分涉及股份违规代持、资金来源灰色的交易被强烈震慑,不得不知难而退。

诚然,监管层一直鼓励产业整个升级型的并购重组,但这并不意味着审核放宽,严把质量关的监管理念将会贯彻始终,并购重组最终也将会朝着规范和透明的方向不断前进。

其实,留心市场动态我们不难发现,单是10月9日这天,科新机电、江南化工便相继发布公告,称终止并购重组工作。中证通调研部指出,这只是近期并购重组频繁流产的一个缩影。据统计,自9月22日证监会发布并购重组新规以来,截至10月10日的短短8个交易日内,已有华星创业(300025)、财信发展(000838)、群兴玩具(002575)、润达医疗(603108)等26家上市公司公告终止重大资产重组、购买资产等事项,数量达到8月整月的水平。

对此,中证通证券调研部表示,目前这种密集退场的情况并不多见,其中新规可能起到了不小的影响。因为新规简化重组预案披露内容,要求披露重要股东减持计划,并明确‘穿透’披露标准,进一步完善了并购重组信息披露规则,使得并购重组各方不得不重新审视交易,自然会导致终止的案例增多。

由此可见,新规的威慑力对灰色交易与违规代持等行为非常有效。

从中途退场的上市公司公告来看,大部分表示是由于交易各方无法就交易条件达成一致意见, 也有一部分公司称因市场环境及政策变化所致。但是武汉中证通证券分析师表示,其中部分公司终止并购重组的原因并非上述理由那么简单。其中不乏部分设计股份违规代持、资金来源灰色的交易。因为新规中要求,交易对方为合伙企业的,应当穿透披露至最终出资人,对违规行为进行了限制。

其实,并购重组是正常的经济活动,通过淘汰不合要求的并购重组,有助于提升上市公司和整个A股的质量,对A股来说是为利好。眼下并购重组审核趋严,将能更有效阻断假重组、炒壳游戏及盲目跨界并购,进而鼓励或支持做大做强实体经济的并购重组。未来资本市场会朝着更加规范和透明的方向继续前进,值得期待!

本文来源:网络责任编辑:熊馨蕊

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