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海通证券:贺岁大片云集 带你瞧瞧哪些值得看?

2019-02-03 06:54:08 来源:金融界

狗年的交易日全部结束啦,大家期待已久的春节就要到了,今天我们就来聊聊轻松点儿的话题。历年春节,除了春晚,大家讨论最多的就是贺岁片了,平均每年近30%的票房都来源于春节档。今年春节档电影更是给力,无论是从电影数量、还是电影类型上都更加丰富,同时,导演及演员阵容也是相当庞大,值得期待。

辛苦忙碌了一年,我们不妨先把烦心事放放,把视线暂时转移到这些大片儿上来,瞧瞧其中有哪些值得一睹为快。当然,要是还能顺带着把钱也给赚了,岂不快哉?

(一)2019年春节档电影都有些啥?

今年春节档共有14部电影参与票房角逐,目前来看《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》成为预售前三甲,三部电影首日预售票房之和就达到1.9亿,占春节档首日总预售票房的70%。而吴京参演的《流浪地球》、成龙主演的《神探蒲松龄》及刘青云主演的《廉政风云》分别位居四五六名。此外,动画电影《熊出没。原始时代》、《小猪佩奇过大年》及《猪猪侠。猪年吉祥》也将上映,为小朋友们带来春节动漫盛宴。

春节影片名单

数据来源:猫眼,好买基金研究中心,数据截至:2019.1.30(13:00时数据)

我们将电影分为三档:

1)第一档票房黑马电影:包括宁浩导演、黄渤和沈腾主演的《疯狂的外星人》,韩寒导演、沈腾和黄景瑜主演的《飞驰人生》,周星驰新作《新喜剧之王》以及刘慈欣同名小说改编、李光洁、吴京参演的《流浪地球》。该档影片有着获得10亿以上票房的潜力,甚至有的可以达到20亿以上。

例如《疯狂的外星人》,该影片讲述了耿浩(黄渤饰)与一心想发大财的好兄弟大飞(沈腾饰),经营着各自惨淡的“事业”,然而“天外来客”的意外降临,打破了二人平静又拮据的生活。神秘的西方力量也派出“哼哈二将”在全球搜查外星人行踪。啼笑皆非的跨物种对决,别开生面的“星战”,在中国某海边城市激情上演。

这也是宁浩十年之后再次导演“疯狂”系列电影,他擅长以小成本博取高票房,更是喜欢推陈出新,形成独到的风格,此次又加上黄渤、沈腾两位实力喜剧演员强强联手,着实为春节档值得期待的一部大片。

宁浩导演作品

中国终于要有一部好的赛车电影了!《飞驰人生》讲述了曾经在赛车界叱咤风云、如今却只能经营炒饭大排档的赛车手张驰(沈腾饰)决定重返车坛挑战年轻一代的天才。然而没钱没车没队友,甚至驾照都得重新考,这场笑料百出不断被打脸的复出之路,还有更多哭笑不得的窘境在等待着这位过气车神。

因为美人鱼2没法及时上线,春节档被推出来的《新喜剧之王》,成了一部大黑马。这部电影讲述了一位屌丝女青年怀揣梦想,最后碰的头破血流,正准备回归普通人的生活时,故事发生逆转。。。从开始的无厘头,到后来的关注小人物的走心之作,大家都想“把欠星爷的电影票给还上”,还有冲着宝强的角色(哪怕客串也好),这部据说短时间拍完的小成本电影居然直追前两部大热门,但票房的后劲将依赖这部剧播出后的口碑。

《流浪地球》根据刘慈欣同名小说改编,讲述了在不久的未来太阳即将毁灭,太阳系已经不适合人类生存,而面对绝境,人类将开启“流浪地球”计划,试图带着地球一起逃离太阳系,寻找人类的新家园的故事。期间无数人挺身而出上演了可歌可泣的传奇故事,九死一生的冒险和对人性的终极拷问也同时上演。

2)第二档电影:这档电影尽管主演阵容也是十分强大,但是由于影片自身题材、剧情等原因热度不及第一档,因此春节期间被第一档电影抢占票房的可能性很大。主要有成龙主演的《神探蒲松龄》,麦兆辉导演、张家辉、刘青云主演的《廉政风云》等。

3)第三档动画电影:根据16-18年统计数据,动画电影占春节档总票房比例为5%-8%,除了每年春节上映的系列动画《熊出没》外,19年新增猪年主题电影《小猪佩奇过大年》和《猪猪侠。猪年吉祥》,据目前想看人数估计,动画电影票房将很有可能集中在《熊出没。原始时代》与《小猪佩奇过大年》。

该档影片虽然针对的群体是小朋友,但后面往往拖着爸爸妈妈、甚至是全家欢,还有不少的成年人在情怀与网络效应的推动下也成为了该档影片的一部分主要群体。值得一提的是,一只可爱的粉红色小猪突然在18年成为了耀眼明星,它就是小猪佩奇,一夜之间“小猪佩奇身上纹,掌声送给社会人”成为了流行语。就是这只小猪成功征服了世界各地2-5岁的儿童和他们的家长,同时,还征服了一群18-30岁的中国年轻人。总之,因为固有人群的黏性较强,动画电影今年继续分得贺岁档一杯羹是毫无疑问的。

(二)此前超跌的影视股能否借此反弹?

看完今年的贺岁档,我们还是再来说说与之相关的影视板块。

回顾2018年的影视板块,可以说是集体处于寒冬,其全年跌幅超过50%的个股多达12只。直到从2019年初起,整个板块才开始逐步有回暖趋势,34只影视股中有27只开启了反弹上涨行情。

※作为《疯狂的外星人》的发行方光线传媒,2018年下跌26%,但2019年1月,累计反弹最高一度超过16%;《疯狂的外星人》的出品方港股欢喜传媒1月涨幅则超过10%。

※《流浪地球》出品方北京文化,1月中旬同样出现连续大涨,收出四连阳,涨幅一度达到18%。

※《新喜剧之王》的出品方新文化,截至1月24日,今年最高上涨达17%。

※在发行、放映和影视服务业务方面绝对实力突出的中国电影,参与出品《流浪地球》,股价已连续三个月上涨。

现在新年将近,春节档电影即将上映,在各家影视公司的大力宣传和推广下,截至今年1月30日,据猫眼电影不完全统计春节档首日预售票房已经超过3亿。目前来看,相比2018年8部春节档影片最终54亿的票房,19年有望再创新高。这些影视股会否借此再雄起一波呢?

首先,从传媒板块近三年的走势来看,历年来春节前后都会有一波主题性行情。

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据区间:2016.1.1~2019.1.29

注:图中红色虚线框表示春节假期前后两周

其次,近期看好影视板块投资机会的机构也不在少数,其中,万达电影、中国电影、光线传媒、北京文化和横店影视等5只个股被机构扎堆看好。综合市场主流观点,预计2019年春节档对板块催化将显著高于去年,主要原因如下:

1)目前影视板块估值显著低于2018年同期,处于历史低位;自2015年6月的高点以来,传媒行业步入近4年下跌通道。横向对比美股市场,A股中等及以上市值传媒公司估值开始呈现比较优势。

2)2019年春节档主要电影中,相较2018年有更多的上市公司参与,如上文提到的光线传媒、中国电影,此外,阿里影业参与出品发行的春节档电影多达5部,万达影视参与出品的春节档电影也有4部,北京文化、横店影视、金逸影视和上海电影等也有参与春节档电影的出品或发行。

3)2019年春节档上映电影数量及质量都有所提升,预计总票房将有不错的表现,超越2018年同档期,有望实现10%-20%左右的同比增长。其中,第一受益方为院线电影院(院线电影院票房分成57%,如万达电影、横店影视、金逸影视),其次是发行方、出品方(如光线传媒、中国电影、北京文化)。

总体来看,目前板块相关个股表现活跃,随着贺岁大片的上映,之前超跌的影视股有反弹趋势,短期内影视传媒板块有可能成为市场炒作的风口,建议关注行业龙头个股,可以重点关注参与贺岁片的个股;中长期来看,已经达到估值底部的影视传媒板块有反弹趋势,可以关注享受行业增长红利的受益渠道方等。但是也需要提防两大风险:一是,这些影片上映后,如果口碑不佳或者票房不及预期,也会产生负面影响;二是,最近闹得沸沸扬扬的商誉减值导致的业绩暴雷事件,传媒板块是商誉规模较大的板块,也需要担心相关公司业绩暴雷对整个板块的负面影响。

文章最后也祝愿大家新春快乐!

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