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群雄逐鹿新能源汽车 五主线布局产业链机会(附股)

2018-09-26 01:54:00 来源:投资快报

摘要:
【群雄逐鹿新能源汽车 五主线布局产业链机会(附股)】东北证券认为,五主线把握投资机遇,重点推荐:第一条线,兼具技术、规模优势的市场绝对龙头:动力电池龙头宁德时代;湿法隔膜确定性龙头创新股份;第二条线,降价风险小,销量弹性

  随着恒大等房企加速布局新能源汽车,国内新能源汽车领域划分出十分明显的阵营:传统车企、造车新锐、合资或外资车企以及地产商。分析指出,新能源汽车产销两旺,各路资本纷纷进军新能源汽车领域,加上行业传统旺季即将来临,对A股市场上的汽车板块形成多方面利好。

  新能源汽车产销两旺

  中国汽车工业协会发布的产销数据显示,今年上半年中国新能源汽车产销继续保持高速增长,分别完成41.3万辆和41.2万辆,同比分别增长94.9%和111.5%。

  数据显示,不同类型的新能源汽车均实现较快增长。纯电动汽车产销分别完成31.4万辆和31.3万辆,同比分别增长79%和96%;插电式混合动力汽车产销分别完成10万辆和9.9万辆,同比分别增长170.2%和181.6%。

  最新产销数据显示,8月份新能源汽车产销分别完成9.9万辆和10.1万辆,同比分别增长39%和49.5%。其中纯电动汽车销售7.3万辆,同比增长31.7%;插电式混合动力汽车销量为2.8万辆,同比增长130.8%。1-8月新能源汽车累计销量为60.1万辆,同比增长88%。新能源汽车销量继续维持高增长态势。

  前8月,新能源汽车产销分别完成60.7万辆和60.1万辆,比上年同期分别增长75.4%和88%。其中纯电动汽车产销分别完成45.5万辆和44.7万辆,比上年同期分别增长60.2%和71.6%;插电式混合动力汽车产销分别完成15.3万辆和15.4万辆,比上年同期分别增长144.2%和159.7%。

  对此,民生证券表示,8月新能源汽车产销量同比稳定增长,环比持续向好。新能源乘用车销售结构持续优化,A级车等高端车型为主的趋势逐步明朗,带动产业链高端材料需求的提升。动力电池装机量同比、环比增速回升,未来有望实现稳定增长。

  分析人士认为,在中国大力推动绿色发展的今天,新能源汽车发展是关键一环,也是中国参与全球新一轮汽车产业革命和竞争的重要举措,还可以有效缓解中国很多城市面临的交通拥堵状况和大气污染问题。

  地产商进军新能源汽车领域

  之前国内新能源汽车领域已划分出十分明显的阵营:传统车企、造车新锐、合资或外资车企,然而如今,地产商接连跨入汽车行业并逐渐形成第四股力量。

  9月23日晚间,恒大发布公告称,恒大集团与广汇集团双方同意在汽车销售等领域开展全面战略合作。根据协议,7个工作日内,恒大将以66.8亿元购入23.87%旧股,同时再斥资78.1亿元向广汇集团增资,总代价144.9亿元,以内部资源支付。交易完成后,恒大将持有广汇集团合共40.964%股权并将成为广汇集团的第二大股东。

  截至2018年8月28日,大股东新疆广汇集团持有广汇汽车32.5%的股份,恒大此次入股并增资新疆广汇集团后或成为广汇汽车背后重要影响力量。根据中国恒大公告,此次交易代价为人民币144.9亿元,以广汇集团2018年6月30日的净资产269.64亿元为基础定价,2017年广汇集团除税后净利润39.43亿元。

  资料显示,广汇集团主要从事能源、汽车销售、物流及房地产等业务,业务范围遍布全国及世界多个国家。其中,汽车领域是广汇集团的核心业务之一,广汇汽车是中国排名第一的乘用车销售商、中国最大的融资租赁提供商及中国经销商中最大的二手车交易代理商,其在新疆、广西、河南、安徽、重庆等12大区域拥有380多家汽车4S店专卖店,代理国内外知名汽车品牌逾80个,已连续三年成为中国最大的乘用车经销商集团。2018年,广汇汽车位列2018《财富》中国500强第50位。而就在今年6月底,恒大方面刚刚完成了对美国新能源汽车公司FF的收购。成为FF第一大股东,正式入主美国新能源汽车公司FF。

  截至当前,已有8家地产商发力新能源汽车产业。如碧桂园布局新能源汽车链条、华夏幸福王文学任合众汽车董事长并收购其53%股份、万通地产收购星恒电源78.284%股权等。毋庸置疑的是,地产商纷纷将目光瞄准了飞速发展的新能源汽车行业,开启向新能源汽车产业转型之路,地产商布局新能源汽车产业已成为一种趋势。

  中国市场为全球车企带来商机

  中国新能源汽车产销两旺的局面,加上中国汽车产业对外开放步伐的加快,为全球汽车厂商提供广阔商机的同时,也倒逼这些车企加速在华布局新能源汽车产能,努力抢占市场份额。《投资快报》记者注意到,目前不仅奔驰、宝马、大众集团在中国加快寻找新的合作伙伴建设新能源工厂和项目,全球知名新能源汽车制造商也在加速布局产能和营销网点。以全球知名的新能源汽车企业特斯拉为例,特斯拉日前正式宣布在上海独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂。该项目规划年产50万辆纯电动整车,引发行业普遍关注。

  业内人士表示,虽然中国一些整车和零部件企业在新能源汽车市场占据了一席之地,但发展基础并不牢固,依旧存在研发能力不足、制造水平有待提升、高端产品不多、政策依赖性强等问题。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,特斯拉等全球汽车巨头进军中国市场将引发鲶鱼效应,将改变当前中国新能源市场发展生态,同时也为中国车企创新突破提供更好的参照体系,推动中国新能源汽车市场走向更高层次的竞争。

  部分车企计划停售传统燃油车

  我国工信部已经启动了禁售燃油车时间表的相关研究。7月4日,发改委起草了《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,政策要求严格控制新增传统燃油汽车产能,积极推动新能源汽车健康有序发展,着力构建智能汽车创新发展体系。

  长安汽车于去年10月推出了“香格里拉计划”,宣布到2025年全面停售传统燃油车,实现全系产品电气化。随后北汽集团也表示,2025年实现在中国境内全面停止生产和销售自主品牌传统燃油乘用车。

  保时捷也表示,由于碳排放规定趋严,保时捷将停止供应现有车型的柴油车款,希望今后销售擅长的产品,包括汽油车和混合动力车,并将从2019年开始生产纯电动汽车。保时捷计划到2022年投资60亿欧元来开发电动汽车技术。

  在去年法兰克福车展上,欧洲部分国家正式公布了禁售燃油车时间表,其中荷兰的禁售时间已经规定到了2025年,其余大多数禁售时间规定在2030-2040年之间。

  奔驰规划到2022年所有车型都提供电动款;沃尔沃宣布自2019年起,沃尔沃所有新上市车型均将配备电动机,并计划到2025年售出100万辆电气化汽车;大众也宣布2030年之前,实现所有车型电动化,传统燃油车将彻底停止销售;早在2015年,丰田汽车就表示到2050年将停售内燃机汽车。

  分析认为,长期来看,全球禁售燃油车是未来确定性趋势。短期看,《双积分管理办法》将大大提升我国新能源汽车的生产规模,刺激新能源汽车产业链的需求。建议关注产业链上下游龙头华友钴业(603799)、杉杉股份(600884)、当升科技(300073)和上汽集团(600104)等。

  新能源汽车行业景气度高

  日前,中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,对汽车行业形成多方面利好。

  信达证券表示,汽车后市场悄然启动,智能驾驶蓄势启航,汽车产业必将孕育更加多元化的投资机遇。汽车消费疲软态势有望得以改善,强势自主演绎强者更强。汽车智能化浪潮方兴未艾,电动市场空间将进一步激发,汽车市场供给将更加丰富。推荐关注自主品牌及智能汽车消费两领域。

  万联证券表示,对于传统整车,随着SUV市场竞争加剧、外资品牌加大投入SUV市场等因素,车企分化加剧,自主不断创高、合资表现稳健的龙头企业能够得到市场青睐,而低品牌的市场份额逐步萎缩。因此,建议继续关注自主高增长、合资较稳健的整车龙头。对于零部件企业,下游汽车销量低迷叠加上游部分原材料价格上升、汇兑损益影响,总体呈现增速放缓走势,但处于细分领域中能够继续储备新项目、丰富产品线及拓展新客户而穿越周期维持业绩的稳健增长的企业标的值得关注。对于新能源产业链,蔚来汽车上市后表现活跃,表明市场对新能源汽车前景的看好及对估值溢价的认可,但追逐高景气风口的同时,也需谨防造车新势力汽车交付能力及业绩不达预期风险。8月新能源汽车销量放量,进一步可印证9-12月新能源销量大概率环比逐步向好,建议关注新能源产业链各环节龙头企业。

  浙商证券表示,传统汽车今年大概率将是底部徘徊时期,未来半年行业承压有望增大,配置上建议优选行业龙头。新能源汽车进入后补贴时代,寻找真正具有爆款潜力的车型将成为中长期核心变量,进入全球主流车企的供应链将成为真正核心竞争力。

  五条主线布局产业链机会

  在政策利好刺激下,汽车行业消费将提质升级,产业空间也有望迎来多元突破。那么,后市该如何配置汽车板块?

  东北证券认为,五主线把握投资机遇,重点推荐:第一条线,兼具技术、规模优势的市场绝对龙头:动力电池龙头宁德时代;湿法隔膜确定性龙头创新股份;第二条线,降价风险小,销量弹性主导业绩:电解液技术龙头新宙邦,设备后周期高速增长标的星云股份;第三条线,市场预期差和业绩弹性大的次龙头:看好三龙整合趋势向好、业绩弹性大的客车次龙头金龙汽车和预期差较大的电芯次龙头国轩高科;第四条线,技术进步:看好电池高镍化发展,受益于软包化进程的铝塑膜行业;第五条线,建议关注需求起量后钴价大概率企稳、业绩确定的华友钴业。

  开源证券认为,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的:杉杉股份、当升科技、比亚迪。

  太平洋证券表示,新能源车产销两旺时间点正式到来,产业迎来布局窗口。建议关注:创新股份(湿法隔膜龙头)、星源材质(干法隔膜龙头)、当升科技(高镍三元正极材料)、杉杉股份、宁德时代、亿纬锂能、华友钴业、寒锐钴业。

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