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多家医药股涨停 医药股的“春天”要来了?

2019-02-12 18:53:00

2月12日,得益于增值税优惠政策的刺激,A股的医药板块走出了年前“黑天鹅事件”大幅回调的阴霾,迎来了超跌反弹行情。

从盘面上来看,生物医药、化学制药、免疫治疗、中药、基因测序、医疗器械等医药产业链板块携手唱多。截止收盘,在化学制药板块之中,健友股份(603707.SH)、海南医药(000566.SZ)、卫信康(603676.SH)等个股涨停,誉衡医药、广生堂等个股大涨;在生物医药板块之中,银河生物(000806.SZ)、四环生物(000518.SZ)等个股涨停,华东医药(000963.SZ)、泰合健康(000790.SZ)等个股跟涨。

消息面上主要是受给予增值税优惠政策的影响,从中国政府网获悉,2月11日国务院常务会议部署了加强癌症早诊早治和用药保障的措施,决定对罕见病药品给予增值税优惠。此外,3月1日起,对首批21个罕见病药品和4个原料药,参照抗癌药对进口环节减按3%征收增值税,国内环节可选择按3%简易办法计征增值税。

业内人士对此表示,国务院此次连发多项措施,推动癌症诊疗和药品研发生产,有助于从事抗癌药研发和智慧医疗领域的医疗企业降低负担,加快推动新品上市。

那么,这个利好政策到底是什么呢?

国务院常务会议直接指出,加强癌症、罕见病等重大疾病防治,事关亿万群众福祉。具体来看有三项措施:

一要加快完善癌症诊疗体系。坚持预防为主,推进癌症筛查和早诊早治,努力降低死亡率。强化科技攻关,支持肿瘤诊疗新技术临床研究和应用。发展“互联网+医疗”,提高基层医疗机构诊疗能力。

二要加快境内外抗癌新药注册审批,满足患者急需。组织专家遴选临床急需境外新药,完善进口政策,促进境外新药在境内同步上市。畅通临床急需抗癌药的临时进口渠道。落实抗癌药降价和癌症患者医疗救助等措施,修订管理办法,加快医保药品目录调整频率,把更多救命救急的抗癌药等药品纳入医保,缓解用药难用药贵。

三要保障2000多万罕见病患者用药。从3月1日起,对首批21个罕见病药品和4个原料药,参照抗癌药对进口环节减按3%征收增值税,国内环节可选择按3%简易办法计征增值税。

值得注意的是,从以上颁布的利好政策来看,不难看出国家对少数患者用药的关注度正在不断提升。当然,在这其中也不乏有一些券商对此发表看法。

申万宏源证券分析师闫天一指出,医药行业受到“4+7”带量采购等医保控费相关政策影响,整体行情尤其是药品板块前期出现大幅下跌。近日国务院已正式发布全国带量采购试点通知,此轮带量采购政策正式落地,短期内或对相关品种和公司业绩产生影响,但对整体行业的影响有限;中长期来看在行业规则发生变化的情况下,具有核心竞争力的仿制药企有望突出重围并实现向创新药的转型,因此医药板块分化走势将是长期趋势。医药板块2018年市盈率23.56倍估值处于合理位置。

带量采购试点执行方案落地,执行尺度较为温和、有利于信心恢复。中泰证券分析师江琦指出,《国家组织药品集中采购和使用试点方案》要求对于通过一致性评价但未中标的产品的支付标准可通过调整自患者付比例和阶梯式降价在2-3年内实现向中标产品看齐,给予调整时间好于市场预期。我们认为,前期市场对政策的预期过于悲观,相对温和的执行方案有望带来板块估值修复。

光大证券指出,当前市场对医药板块较为悲观,但政策底已现,且存在修正可能,不必过于悲观。这和他们此前判断的“医药板块估值处于历史低位,可加大配置”的观点是一致的。其表示仍坚定看好“创新+升级”,包括四个方向:

①创新产业链:创新药+CRO政策受益明显;

②健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升;

③医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角;

④药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中。

上海证券表示,短期来看,国家医改政策方向逐渐明朗,医药板块有望逐步修复前期过度悲观的市场预期,一方面,具有品种优势、在一致性评价中进度领先、销售能力强的仿制药龙头有望通过落后产能的淘汰和进口替代等途径迅速扩大市场份额,叠加过期专利药、辅助用药等品种医保支出占比下降等因素,优质仿制药企业有望逐步实现转型升级;另一方面,继续关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块,如创新药、连锁药店、医疗器械等。

平安证券更是指出,行业进入信心恢复期,希望如钻石般珍贵,在政策预期趋于明朗、行业估值处于历史低位的背景下,医药板块性价比具备优势。

总体上来看,随着政策支持进一步明确及多样化,机构普遍预期会在审评速度、医院准入、产品定价及医保支付等方面进一步给予大力支持,罕见病用药研发及罕见病用药评价服务提供商有望受益。

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