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五大券商周二看好6板块38股

2018-02-12 14:30 来源:证券之星综合

日常消费品:景气持续验证 荐14股

我们对重点跟踪的27家食品饮料上市公司2017年度净利润的预测如下:

增速高于50%的公司有7家:重庆啤酒(82%)、沱牌舍得(70%)、恒顺醋业(60%)、安琪酵母(60%)、酒鬼酒(60%)、山西汾酒(59%)、贵州茅台(58%)。

增速在20%-50%的公司有11家:水井坊(49%)、汤臣给建(48%)、千禾味业(45%)、中炬高新(39%)、五粮液(39%)、古井贡酒(33%)、泸州老窖(33%)、绝味食品(32%)、口子窖(26%)、海天味业(25%)、光明乳业(22%)。

增速在0-20%的公司有5家:今世缘(19%)、桃李面包(18%)、洋河股份(15%)、伊利股份(14%)顺鑫农业(10%)。

增速在下滑的公司有4家:双汇发展(-2%)、洽洽食品(-9%)、克明面业(-16%)、广泽股份(-90%)。

行业整体预判:对于白酒我们认为2018年仍将是业绩加速年,也是改革推进年,行业景气周期依然向上,企业做大做强动力十足,板块业绩的确定性和持续性依然强劲。大众品全面复苏,从大行业的大龙头,到小行业的隐形冠军,均呈现收入利润逐季改善特征,通胀背景下,亦有利于龙头收入和利润的同步改善。

投资策略:我们认为食品饮料龙头的回调已与基本面无关。回顾近几轮的系统性回调,不管是2015年中的股灾,还是2016年初的熔断,每一次非基本面的错杀后,都是消费股特别是食品饮料龙头的绝佳买点!食品饮料目前有业绩、有估值、有催化。有业绩,景气向上业绩确定,白酒与食品龙头齐加速;有估值,茅五泸洋+伊利全部回到18年21-25x区间,对应普遍30%以上增速;有催化,3月底春季糖酒会必将盛况空前,4月一季报开门红可期!核心推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、水井坊、古井贡酒、伊力特;伊利股份、双汇发展、中炬高新、洽洽食品、绝味食品、安琪酵母。()

传媒:社交热点频现 荐4股

2018年1月,网络游戏指数下跌1.93%,跑输沪深300指数8.01个百分点,跑输传媒板块0.75个百分点。截止1月底,网络游戏板块估值水平徘徊在36倍左右(TTM整体法),处于历史低位。

相对于沪深300指数的估值溢价率约134%,处于历史低位。

行业动态:

手游:1)本月获批版号手游数量环比小幅减少7.19%。2)“吃鸡”手游热度依然高涨。12月,《王者荣耀》月活跃用户数环比下滑6.97%,活跃用户数持续下滑;“吃鸡”手游热度依然高涨,《荒野行动》累计用户超2亿;《终结者2》全球用户破亿;《穿越火线》月活跃用户环比大幅提升29.52%;《全面出击》开测,“吃鸡”手游又添生力军。3)新春临近,各游戏厂商抢发新品,各擅胜场。

1月上市公司新进入iOS畅销榜Top50的新游包括:《奇迹MU:

觉醒》(掌趣科技);《择天记》(三七互娱)、《天使纪元》(游族网络)等。新上榜游戏多为ARPG、MMO等主流游戏类型,采用传奇、武侠、仙侠等主流题材,与之相对应的,同类型老游戏排名有所下滑。4)本月手游板块热点纷呈,短短一个月内微信小游戏《跳一跳》、《恋与制作人》、《旅行青蛙》轮番成为热点社交话题,手游市场受关注度大幅提升。

页游:龙头公司开服数持续回暖,新游流水增量可观。1月三七互娱开服数增长仍然较为显著,主要是各新游热度持续提升所致。

另外,公司联营公司墨非科技新游《太极崛起》上线后表现良好,为公司业绩带来一定增量。

端游:《剑网3》表现亮眼,《PUBG》未能如期上线。金山软件(3888)年度重磅作品《剑网3重制版》网吧热度排名大幅上升至15,启动次数环比增加约150%。受审批进程影响,《PUBG》国服未能如期上线,具体上线时间尚未公布。

投资建议我们看好游戏行业未来的发展,维持行业“增持”评级。主要支撑因素有:1、游戏行业持续高景气,行业估值水平处于历史低位;2、随着泛娱乐产业的不断深入,各种娱乐方式互相影响,有望为游戏行业导入更多用户。游戏产品自带社交属性,导入用户留存率较高;3、VR/AR游戏、区块链游戏等新类型游戏的加入有望进一步拓展游戏产业外延。另外,春节期间作为游戏公司的产品重点推广期,期间新老游戏产品有望迎来流水高峰期。建议关注:

具备擅长的游戏品类,在研发、运营上具备一定优势的龙头公司,三七互娱(002555)、完美世界(002624)。在二次元游戏板块具备突围可能的中文在线(300364)。作为稀缺的自有流量卖方,有望受益于流量价值持续提升的金科文化(300459)。(上海证券)

电气设备:风电装机底部确立 关注行业龙头股 荐2股

经历了2015年超30GW的抢装年后,国内风电行业连续两年调整,2016、2017年分别新增并网装机量19.3GW、15.0GW。其中,2017年并网装机量与实际吊装量之间略有差异,根据风电行业协会统计的22家整机制造商的数据,2017年吊装总量约19.58GW。我们认为,国内风电行业经过两年的调整后,弃风率、招标量等数据正起积极的变化,未来有望迎来反转。

弃风率同比下降,利用小时数回升。

2017年风电发电量3057亿千瓦时,占全部发电量的4.8%,比重较2016年提高0.7pct;全年弃风电量419亿千瓦时,同比减少78亿千瓦时,弃风率约12%,同比降低5pct,弃风限电形势大幅好转;2017年,全国风电平均利用小时数1948小时,同比提高206个小时,机组利用率提升明显。

多因素促装机量底部回升。

2017年,内蒙古(弃风率15%)、黑龙江(14%)、吉林(21%)、宁夏(5%)、甘肃(33%)、新疆(29%)六个红色预警区域的弃风率均明显好转,2018年其中一些省份如内蒙古、黑龙江等有望重新获得装机许可,从而带动装机量的提升。此外,分散式风电近期获得较大的支持力度,多个省份下发发展规划,有望成为“十三五”风电的重要增量;叠加海上风电5GW的发展目标,风电将呈现多点开花的局面,景气度逐步反转。

重点关注行业龙头。

根据风电行业协会的统计,2017年金风科技继续引领国内整机商的装机数据,远景能源与明阳风电紧随其后,未来市占率有望继续向龙头集中,我们建议重点关注金风科技(002202.SZ);此外,零部件供应商如天顺风能(002531.SZ)等将受益于需求量的提升。随着弃风率的反转,风电运营商的ROE也将反转,我们建议关注低估值的港股标的如龙源电力(0916.HK)、华能新能源(0958.HK)等。(国联证券)

建筑:政策呵护行业高增 湿地龙头有望腾飞 荐5股

湿地建设意义重大,湿地保护任重道远:湿地是指天然的或人工的、永久的或暂时的沼泽地、泥炭地、水域地带,带有静止或流动、淡水或半咸水及咸水水体。湿地是“地球之肾”,具有极强的降解污染功能;湿地是“淡水之源”,具有强大的储水功能;湿地是“物种基因库”,具有维护自然界的生物多样性和生物链完整性功能;湿地是“储碳库”,在应对气候变化中发挥着重要作用;湿地是人类文明的“摇篮”,孕育和传承着人类的文明。1992年我国加入《湿地公约》,湿地保护取得了长足发展。根据国家林业局统计数据,截至2015年末我国湿地面积8.0451亿亩,湿地保护率44.6%,但我国湿地退化速度快,湿地保护率处于较低水平,要守住8亿亩湿地红线任务艰巨,湿地保护任重道远。

湿地保护政策持续加码,生态湿地修复前景广阔:2003年9月国务院原则同意《全国湿地保护工程规划(2002-2030年)》,湿地保护迎来政策支持。国家已经连续出台“十一五”、“十二五”和“十三五”全国湿地保护工程实施规划,规划先行引来行业发展,国务院及各部委纷纷出台相关支持政策,政策红利持续释放。地方政府积极主动,纷纷出台相关政策推动区域湿地保护与建设。2017年下半年以来,全国共有25个省市集中出台了省级湿地保护修复制度及实施方案,明确提出了本区域湿地保护和建设目标任务,从湿地保有量和湿地保护率两大指标来看,显著高于全国水平。同时,地方湿地保护与建设已经纳入本区域生态文明建设目标评价考核体系,建立健全奖励机制和终身追责机制,湿地修复有望迎来发展大机遇,生态湿地修复前景广阔。

国家加大湿地投入,PPP助力湿地建设:湿地修复是生态文明建设的重要内容,我国湿地保护工程投资快速增长。根据“十一五”以来全国湿地保护工程实施规划及国家林业局、住建部、财政部等统计数据显示,“十一五”期间,国家批准实施各类湿地保护项目205个,完成项目总投资30.3亿元;“十二五”期间,国家共实施了1100多项湿地保护工程,累计完成投资67.02亿元;“十三五”期间我国湿地保护规划总投资176.81亿元,是“十二五”实际投入的2.64倍。上述投资主要是政府财政投入,其中80%来自于中央财政、20%来自于地方财政,社会资本投入未纳入规划总投资,实际行业投入更大。当前,我国正在全面推广PPP模式,湿地修复与保护项目能够PPP模式很好地结合,设计成为政府付费PPP项目、差额补足PPP项目和使用者付费PPP项目,多个湿地修复PPP项目成为财政部第二批和第三批示范库项目,PPP将助力湿地修复建设。

国家湿地公园需求强劲,城市湿地保护快速推进:国家湿地公园是湿地保护与建设的重要抓手,2013-2016年新批国家湿地公园(试点)项目基本维持在130-140个之间,2017年国家湿地公园开始执行省级晋升制,国家湿地公园新批项目有所放缓。根据国家林业局统计数据显示,截止到2017年末,国家湿地公园(试点)项目合计达到898个,建成并授牌的国家湿地公园合计258个,尚未通过验收并授牌的国家湿地公园640个。国家湿地公园原则上面积不低于100平方公顷,湿地修复单位投入为4.5万元/平方公顷国家湿地公园建设需求十分强劲。同时,国家城市湿地公园快速推进,截至2017年1月,国家住建部公布了12批次共计57个国家城市湿地公园,国家城市湿地公园快速推进,成为湿地修复行业又一重要细分领域。

投资建议:湿地修复及建设对于园林企业而言是一个新兴市场,无论是行业龙头还是中小型园林上市企业都在积极布局和渗透湿地修复及建设业务,且后者能够与流域治理、环境综合整治等结合在一起,成为园林企业新的发展方向和业绩增长点。行业投资逻辑清晰,“政策牛”、“模式牛”和“业绩牛”,建议三条主线积极布局。主线一:湿地修复龙头企业:从湿地修复订单规模来看,东方园林最高,是湿地修复的行业龙头,将充分受益于湿地修复行业的快速发展。主线二:细分赛道龙头企业:东珠景观是国家湿地公园细分赛道的龙头公司,承建了多个国家湿地公园标志性项目,树立了东珠景观在国家湿地公园行业地位,订单和业绩有望加速释放。主线三:布局湿地修复的园林企业:岭南园林、丽鹏股份、花王股份等园林企业均有所布局湿地修复及建设,逐渐形成新的业务板块。

风险提示:PPP政策变动风险、固定资产投资增速放缓风险、地方政府债务风险、相关上市公司业绩不达预期风险等。(安信证券)

通信行业:韩国冬奥会5G首秀,事件密集催化板块行情 荐6股

事件:

据中国信息产业网报道,韩国电信(KT)宣布将在2月9日-25日的韩国平昌冬奥会上全球首次推出5G试用服务。

点评:

提供多场景丰富新体验,冬奥会5G将尽显风采

本次冬奥会提供同步观看、交互时间片段、360度虚拟现实直播、全方位视觉和5G连接巴士共5个基于5G的服务,功能上主要实现比赛现场多角度视频的全方位输出,以满足用户对高品质视频体验的需求。其中,冬奥会花样滑冰馆安装100台摄像机,通过基于4G百倍速率的5G网络,向现场观众提供更多视角、更低时延地观看效果。三星也将在多个场馆提供200台支持5G的平板电脑,使观众可以通过平板获取各种内容和赛程数据。本次冬奥会提供的5G网络将带来与以往赛事不同的全新体验,并借助赛事的影响力向全球传播,客观上促进5G在全球市场的推广。从2G-3G-4G的演进过程来看,来自流量和速率的需求是驱动通信网络更新换代的主要动力。工信部数据显示,2017年我国手机人均月流量1.775G,达到上年同期2.3倍。5G的eMBB场景主要面向3D/超高清视频等大流量移动宽带业务,提供10-100倍于4G的传输速率,有望在用户对于带宽和流量需求迅速增大的背景下实现良好的承接。移动流量爆发式增长和速率提升将成为5G发展的主要驱动力。

韩国运营商率先试水,2018年5G全球竞赛打响

韩国信息产业技术强国,抢先布局5G,拉开全球运营商5G竞争序幕。2017年6月,韩国最大的运营商SKT携手在三星水原产业园进行基于3.5GHz频段的5G新标准原型测试,吞吐量达到1Gbps,小区总速率10-20Gbps。另外,LGU+与华为共同完成包括IPTV4K超高清视频实时点播业务、验证双连接和小区间切换等技术在内的5G大规模商用网络测试。作为通信业发达的韩国第二大运营商,韩国电信(KT)不遗余力推进5G布局,并成为本次冬奥会主要运营服务商,提供全球首个5G试用服务和全球首批5G商业化服务,既是面临国内SK和LG竞争的重要选择,也充分彰显在5G时代大举开拓的雄心。

运营商作为5G建设的重要执行者和推动者,在全球竞争中加速推动5G商用的落地进程。美国运营商T-Mobile计划于2019年和2020年在全国范围内推出5G技术。Verzion和AT&T已于2017年完成固定无线的5G服务试用版,并相继宣布于2018年年内在特定城市启动5G商用,商用进程领跑全球。从国内运营商情况来看,中国移动在经历3G的被动局面后,重点投入布局4G,奠定行业龙头地位,后续有望成为5G建设的主力。中国电信分别在兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6个城市启动3.5GHz频段的示范网试验(每个城市6-8站),5G建设稳步推进。为避免重蹈4G时代的覆辙,中国联通积极重视5G投入,并于2017年6月联手华为在上海成5G高低频区域连片部署,7月携手中兴合作完成5G新空口的野外试验。此外,中国联通计划2018年完成4-6城市的19站规模试验网建设,争取在2020年提供5G商用服务,“混改”落地开启中国联通5G布局新篇章。

行业迎来密集催化期,坚定看好18年5G板块行情

3GPP新空口标准首发版已于2017年底落地,按规划2018年3月将冻结非独立组网(NSA)5G新空口标准,9月将冻结独立组网(SA)5G新空口标准。工信部印发《关于启动5G技术研发试验第三阶段工作的通知》,提出第三阶段试验基本目标,并积极推动相关试点城市5G组网建设,试点城市预商用网络组网作为5G牌照发放前的重要环节有望于2018年内落地。随着5G进入技术测试和标准制定高峰期,我们认为包括本次韩国冬奥会在内,2018年5G板块催化剂将密集释放,并持续看好通信板块投资机会,重点推荐主设备商中兴通讯(000063)和烽火通信(600498),光器件/模块龙头光迅科技(002281)和中际旭创(300308),关注光纤光缆龙头厂商中天科技(600522)和亨通光电(600487)。

风险提示:运营商投资高峰期下滑;新技术产业化进度低于预期(光大证券)

本文来源:证券之星综合责任编辑:KS002

消费上市公司上市

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