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宏观周报:“监管+降税”,关注中国的政策信号

2018-04-04 00:00 来源:德邦证券

国内消息方面, 监管+降税。 两会结束仅过去一周,中央就密集召开会议,将两会中确定的加强金融监管、减轻企业税负完成政策落地,高层改革的力度和决心就可见一斑。上周经济数据较为清淡,前 2 月国企利润同比增 25.3%,增速创半年多新高。

中美贸易战的消息进一步降温。 美国贸易代表莱特希泽表示,中国进口商品关税生效之前将有 60 天的窗口期,预示着中美有比较充分的时间来协调立场。总体来看,中美爆发贸易战的可能性不大。

海外消息方面,美国经济维持强势。 美国四季度 GDP 向上修正,消费支出温和增长,劳动力市场依然偏紧,我们预计美联储仍在稳步加息的轨道上。地缘政治方面,朝鲜局势出现明显缓和迹象,但俄罗斯和西方国家相互驱逐外交官。

我们对 A 股的看法转为谨慎乐观,主要理由是:

前期我们对 A 股感到担忧,主要是担心中国金融监管政策出台、以及中美贸易战的威胁。从目前形势看,以上两项利空基本都得到兑现,上证指数也呈现下台阶整理的走势,市场看空情绪得到释放。

展望下一阶段的走势,我们认为,中美贸易摩擦大概率会以谈判的方式解决,若接下来将要公布的资管新规,其严厉程度能够低于预期,再加上降税会改善经济增长前景, A 股市场有望寻求反弹契机。

本文来源:德邦证券责任编辑:KS002

宏观监管政策

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