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《美国可能对中国加征1000亿美元关税》事件点评:宽广的太平洋两

2018-04-09 00:00 来源:东方财富网

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贸易战没有赢家,集合全球跨国公司的美国股市将首当其冲,中美两国经济贸易唇齿相依,广阔的太平洋容得下两个超级大国。中美两国制造业增加值合计占全球比例已达到40%以上,成为主导全球价值链的重要力量,特别是中国强大的消费市场对全球产出形成强有力的驱动。中美两国贸易结构高度互补,贸易战将极大挫伤全球分工效率,贸易战没有赢家。2017年中国对美商品出口集中在劳动密集型产业及部分资本密集型产业,而美国对华出口主要是高附加值工业,飞机、汽车和资源品等,一旦贸易战开战,美国将失去中国广阔的消费市场,而欧洲、日本和韩国等贸易空间也可能面临压缩,逆全球化的恶果可能导致全球经济缓慢复苏进程中断,美国经济更无法独善其身,而美国资本市场是全球跨国公司的重要融资地,股票市场不仅反映内需,更多反映的是全球贸易,贸易战开战,美国股市将首当其冲。

中美贸易战目前仍停留在“口水战”层面,双方互相试探底牌,结合美国中期选举时间表短期正式开战可能性小,市场无需过度担忧。从美国国内法律程序角度,即使贸易战开战可能也要到8-9月。贸易战开战需走多个程序,从开战前的发起调查、磋商、裁定和实施,到开战后仍需走多步程序,最少需要4-5个月时间,贸易战开战要到8-9月,双方留有足够的斡旋时间,所以真正的贸易战还未开始,市场也无需过度担忧。结合对于贸易战起因的判断,美国中期选举是特朗普发起战争的重要原因,则中期选举的时间进程也将是关键。11月6日美国中期选举改选众议院435个席位以及参议院34个席位,正式选举前,各州将进行初选,主要集中在5/6/8三个月,所以未来在这几个月内“贸易口水战”将间或影响美国民众情绪,但期间真实开战的可能性较小。

特朗普醉翁之意不在贸易,贸易战是美国内政与外因共振的结果,转移国内注意力与赢取中期选举支持率构成特朗普行为重要驱动。从美国内政角度,火上眉梢的通俄门以及迫在眉睫的中期选举注定特朗普的自保行动必然是将国内注意力引导至海外,无论是前期的中东问题还是当前的中美贸易战,这些都是阶段性转移国内注意力及提升个人支持率的重要手段,这也是为什么选择在当前时间点对中国发动贸易战的原因,短期而言,特朗普支持率回升的目的达到了。从外因角度,长期看中国的崛起必然带来美国的压制,这也是特朗普选择将中国作为其贸易战对手的重要考虑,但贸易战并非为解决美国的逆差问题,特朗普醉翁之意不在贸易,惩罚性关税清单中更多针对《中国制造2025》,在科技上抑制中国崛起才是中美贸易战目的所在。

中国已未雨绸缪,科技创新势不可挡,扩大内需成重点,经济转型在路上,资本市场是培育增长新动能的重要制度安排。中国崛起过程中必然面临外部摩擦局面,所以中国已未雨绸缪,对内积极理顺关系的同时,采用底线思维应对外在挑战。2014年国内反腐开始,到近期的修宪、党和国家机构改革,一系列举措提高了政府执行力和凝聚力,早已有所准备,积极应对挑战。在对内经济方面,积极推进制造+创新,发展服务业扩大内需,实现经济增长动力的切换。在科技创新方面,加快创新型社会建设和《中国制造2025》已经在进程当中;2016年以来供给侧改革取得重大成效,产业链关系理顺,经济结构转型顺利;扩大内需角度,积极推进消费升级,精准扶贫和乡村振兴成为重要着力点;国家大基金在经济转型过程中也发挥了重要作用。从长期而言,面对海外贸易摩擦不断的格局之下,我们必须自力更生,艰苦奋斗,坚决推进科技创新,把握第四次工业革命的主导权;推进人民币国际化,石油期货只是开始,改革股票发行制度和引进CDR制度吸引更多优秀创新型企业进入中国,为培育经济增长新动能做好融资准备,积极通过资本市场强国实现中华民族的伟大复兴。从国内转型方向角度,提示投资者关注制造+创新;乡村振兴和精准扶贫等重点方向。

本文来源:东方财富网责任编辑:KS002

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