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武汉中证通:并购重组“后遗症”爆发,谨慎理性将成主流

2018-01-03 17:36 来源:网络

2017年市场中掀起了一股并购重组的狂潮,各大上市公司为了拓展规模、整合产业链,纷纷加入了并购重组大军。但是武汉中证通财经获悉,近日A股频频爆出上市公司与并购标的发生“冲突”的情况。

2017年市场中掀起了一股并购重组的狂潮,各大上市公司为了拓展规模、整合产业链,纷纷加入了并购重组大军。但是武汉中证通财经获悉,近日A股频频爆出上市公司与并购标的发生“冲突”的情况。

据报道,2017年12月26日,飞利信发布公告称其并购标的,天亿达部分股东不配合,导致公司截至目前无法正常对天亿达进行审计。当天,曾以15.66亿元现金跨界收购博雅干细胞80%股权的新日恒力也发布公告称,博雅干细胞2017年度与审计工作不能正常进行

对此,作为深耕资本市场多年的专业顾问机构武汉中证通表示,这是上市公司盲目并购重组留下的后遗症,许多因为业绩对赌失败而引发纠纷。他指出,回顾此前火爆的并购重组现象可以发现,盲目高溢价、高估值叠加高额业绩承诺的“三高”模式颇为流行,从而埋下“地雷”。

确实,根据武汉中证通调研部统计数据显示,2014年至2016年,A股上市公司并购重组异常活跃,其中2015年、2016年的总交易规模均超过2万亿元。在助力上市公司进行产业链整合、提升竞争力的同时,并购重组的一些负面效果也逐渐显现,在2017年开始集中爆发,如上市公司多次出现大额商誉减值、业绩承诺不达标等。

此外,上市公司管理失当也可能是并购失控的一个原因。中证通市场分析师表示,通常超越权限或太过放松的管理都有可能会引发纠纷,进而扰乱资本市场环境。

值得欣慰的是,这些问题早已引起了监管层的关注,2017年出台的一系列监管政策已经或者正在发挥着调整稳固的作用。据中证通市场调研员观察,去年以来,A股并购重组市场“忽悠式”、跟风式及盲目跨界重组大幅度减少,追求产业整合、具有协同效应的理性并购占比正在增多。他认为,当前在经济转型升级背景下,并购重组依然是资本市场资源整合的重要手段,而产业并购会逐渐成为并购重组市场的主流,并有望得到政策重点支持。换言之,市场并不会因为这些问题而轻视并购重组作用。

不过,正如武汉中证通在最新研报中所说,并购重组是企业发展的机遇,但伴随巨大风险。从初期的目标企业价值评估到后期的业务板块整合、业绩承诺兑现,并购重组的每一个环节都存在不确定性。所以上市公司应注重谋求企业战略升级与产业链的整合,而不是迷失在对热门题材的追逐和套利上。

其实不仅是上市公司并购重组等一系列举措,在资本市场中的其他活动也应当遵循谨慎理性的原则,尤其是缺乏金融分析能力的普通投资者,在开展投资活动之前最好咨询武汉中证通这类专业的证券投资机构,借助专家团队的专业判断来增加个人投资活动的获利筹码,让股市活动变得更顺利、平稳!


本文来源:网络责任编辑:熊馨蕊

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